编者按：这是一个客户后，从风险资本家威廉奎格利 ，常务董事Clearstone Venture Partners公司 。
本周早些时候，我发表了一份报告 ，对资本产业的积极变化，有风险，在最近发生。这些变化是深刻的，将有一个双方的风险投资资产类别持久的影响以及今天的初创企业。
很多人都对所谓的“黄金时代”的创业资本在90年代末写的dot - com时代，当网景，雅虎，亚马逊和eBay喜欢被创造了。
是的，这些当然是对创业者和早期投资者伟大的时代，但我会让你一个小秘密：为光彩，雄心和勤奋工作，为建设这些标志性的公司拼命，对绝大多数资本增值在这些业务发生后，才在公众面前。
换一种方式，为建设一个真正伟大的企业的奖励 - 也就是说，世界上最大的etailer或最大的在线拍卖网站 - 预提主要是向公众股东。这是正确的。那些谁通过所有登录到自己的电子交易帐户，然后点击“购买”按钮，辛勤工作去了。他们参加了超过99％（直译）从这些企业家和他们的精彩辉煌的公司创造的价值。
现在明白了，我不吝惜的公众投资者，但无论是作为创始人，早期阶段的公司的雇员或投资者（天使或VC），为什么还要考虑到所有的早期阶段的风险时，你可以赚更多的只是购买股份一旦你的公司上市？
让我们也记住，上市公司一般都少了很多比私立学校的风险。较少工作和降低风险。这就是它用来供公众股东，但良好的时代已经结束。让我给你一些关于有多少事情发生自上次高科技周期变化的观点。
Amazon.com ，世界上最大的网络零售商， 上市在四万四千点零零万美元估价。很难相信，是不是？值得一九百万点零零零万美元公司今天是值得只是超过4亿美元时，这家工厂在1997年公开。这轻薄的估值占不到12倍的远期个月的收入，更紧密地与一个比零售业最重要的过去100年的创新瓦楞纸板制造商相关的倍数。
易趣 上市在六五零零零零零零零美元估值，不足三倍向前收入。令人惊讶的是，这被认为是足够的估价在其首次公开招股时，即使，易趣已经确立了在网络上的卓越拍卖网站本身。返回到20世纪90年代早期的一部分，它变得更加极端。 思科 ，计算机网络基础设施中最重要的公司， 在公众面前为2.25亿美元，只占估值时间超过其年收入。
请记住，这是应该是一个时候，风险投资和创业的高回报。事实证明，直到最近，公众投资者，这些谁等到辛勤工作完成的有利方面是显而易见的，是那些谁赢得了最大的回报。尼斯的工作，如果你能找到它。
我们现在已经进入了一个新的时代，实际上是一个了不起的时代，对于那些敢于开公司，勇于建立一个全球性的业务。这个新时代，我要求公司的建设者“真正的黄金时代”和
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